反腐波及黄酒业 古越龙山(11.72, -0.13, -1.10%)净利下滑12%

　　何天骄

　　“禁酒令”、“限制三公消费”等政策不仅让白酒业结束“黄金十年”，进入深度调整期，也波及到了黄酒业。

　　昨晚，两大以黄酒为主业的上市公司古越龙山(600059.SH)和金枫酒业(8.93, 0.05,0.56%)(600616.SH)分别发布了2013年三季报。其中，金枫酒业营收约6.8亿元，同比增长10.30%；归属于上市公司股东的净利润约8005万元，同比增长12.44%。而古越龙山营收约11.10亿元，同比仅增长2.72%；归属于上市公司股东净利润1.18亿元，同比下滑11.73%。

　　中国酒业协会黄酒分会副理事长沈振昌昨日告诉《第一财经日报》，受到国家反腐倡廉政策影响，高端黄酒下滑幅度较大，而居民收入水平上涨，也使低端黄酒销售出现部分下滑。不过，整体来看，黄酒发展尚属平稳，但行业销售额、净利润增幅均已放缓。因为古越龙山在高端黄酒上占比较大，受到反腐倡廉政策影响较大，从而导致利润出现下滑。

　　沈振昌还表示，今年黄酒全行业销售额增幅约8%，净利润增幅约10%，低于去年销售额15%、净利润14%左右的增幅。随着三公消费受限、请客送礼减少，让古越龙山旗下高端黄酒以及礼品酒受到一定程度的冲击。

　　海通证券(11.62, 0.03, 0.26%)研究员赵勇估计，上半年古越龙山出厂价在100元以上的高端黄酒销售收入下滑15%~20%。为了应对危机，古越龙山开始调整产品结构，加大了中端酒女儿红的推出力度。沈振昌向记者估算，预计今年古越龙山的女儿红系列销量可增长20%左右。

　　而金枫酒业产品线比较完整，在中端黄酒布局较多，目前受政策冲击并不明显。沈振昌估计，四季度黄酒行业会进一步回暖，酒业上市公司业绩会逐步好转。

　　不过，从基本面来看，黄酒行业依旧处于低迷状态。中银国际证券研究员苏铖指出，目前黄酒行业景气度一般，龙头企业收入和利润规模小，消费者教育、市场扩张强度低，黄酒行业复兴难度较大。中研普华的报告也称，黄酒行业依旧面临区域拓展难、消费人群老化、无法突破中低端酒的窠臼难题。

　　对此，沈振昌表示，黄酒在地域拓展上已经有进步，山东等地黄酒消费出现大幅上升，由于黄酒价格被低估，未来价格上涨空间会较大，预计未来可以从目前的平均价10元/瓶上升到20元/瓶。塔牌公司总经理孙雅林也向记者表示，未来，黄酒健康、低度数等优点将逐步为消费者所接受，发展空间还很大。